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内外乐观预期提振 A股演绎慢牛行情

发表时间:2019-06-12 13:06  

本站消息

1、4月1日,达拉斯联储行长Kaplan:预计美联储今年不会加息;对政策框架评估中的各种选项都持开放态度;明尼阿波利斯联储行长Kashkari:预计经济将保持在持续增长轨道上,但收益率曲线倒挂可能意味着美联储先前政策过紧。

联储表态维持鸽派,利好新兴经济体货币政策空间。

2、4月2日,美国2月份单户住宅折合年率销量升至66.7万套,超出分析师预期;美国3月份密歇根大学消费者信心指数终值从前一个月的93.8攀升至98.4,高于初值,消费者对当前经济状况的看法更加积极;美国3月份ISM制造业指数从两年低点回升,受就业和订单强势提振。

美国经济数据有所回升,降低全球衰退概率,利好风险资产。

3、4月4日,中国央视:国务院决定4月9日起下调个人携带进境行李和邮递品行邮税税率。降费实施后,全年将为企业和群众减负3000亿元以上。

减税降费落地,利好国内消费和相关企业盈利。

4、4月5日,美国劳工部5日公布最新非农报告显示,美国3月非农就业人口增加19.6万,好于预期值17.7万,较2月数据也大幅反弹。

非农数据超预期,美股获得提振,中美两国短期经济数据均企稳,利好权益市场情绪面。

5、下周重要经济数据:3月外汇储备、欧央行议息会议、3月社融、M2、CPI等。

宏观数据

1、周度耗煤量同比-4.21%,发电量同比增速较上周下降,关注后续变化。

2、钢铁高炉开工率回升63.64%,较上周略有回升,体现旺季开工需求。

3、开工旺季钢铁库存继续去化,本周螺纹钢总库存同比-5.7%。

4、房地产方面,30城商品房销售同比19.5%,反应一二线城市整体表现良好。

5、出口方面,CCFI指数领先于出口金额增速。截至本周CCFI指数MA4回升至同比3.75%,体现3月份出口略有改善。

流动性分析

本周银行间隔夜、7天、14天、21天、1月质押利率涨跌分别为:-109BP、-46BP、-70BP、-61BP、-27BP,交易所隔夜、7天质押利率涨跌分别为-279BP、-130BP。预计4月上旬资金面仍将维持宽松局面,原因是3月为财政支出大月,且4月上旬影响流动性供求的因素不多。进入4月中旬后,税期、政府债发行缴款等因素可能给资金面造成压力,届时需关注央行操作。

A股投资策略

受PMI以及社融预期改善等提振,本周A股走强。国际方面,美国非农就业和制造业指数等数据改善,提振全球风险资产表现。短期关注化工爆炸、波音737MAX等事件对相关板块带来的催化作用以及汽车零售数据的改善预期对相关产业链的正向刺激。

降准预期预计将在4月份兑现

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