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国际指数产品费率“降无可降”

发表时间:2019-06-10 16:28  

  一场没有硝烟的和平曾经打响。指数基金的价钱战席卷数十家拥有各类指数基金产品的公司,无论是自动行为还是自愿跟随,都在推进着指数基金停止一场自我反动。相比而言,美国市场的ETF产品费率远低于国际产品,哪怕国际产品一再降价,费率仍明显高于美国市场。这能否意味着指数产品价钱仍有较大下降空间?基金公司的答案能否定的。多位基金经理表示,如今国际产品的降价空间曾经不大。

  美国与国际状况不同

  招商基金全球量化部表示,参照美国投资公司协会数据,截至2017年底,美国权益指数ETF的资产加权费率为0.21%,中位数为0.48%,权益指数型资产加权费率为0.09%,中位数为0.33%。招商基金全球量化部相关人士表示,“参照美国市场情况,国际ETF产品再降低费率的空间并不大,普通指数基金还有下调费率的空间。”

  一位大型公募基金经理剖析,美国市场中,除了头部几只ETF费率比拟低,在0.1%、0.2%左右,其他少数ETF的费率位于0.3%~0.4%,国际ETF的费率大体比国外高出10~20个BP,但这并不意味着国际就有更大的降费空间。他剖析,这次要基于三点缘由,一是美国市场最大的ETF规模高达2500亿美元,国际最大的不到400亿人民币,规模大的基金降费可以摊薄本钱,全体管理费支出不会遭到多大的影响。而还处于开展初期的ETF降费,就能够绰绰有余。另一方面,美国市场的ETF,除了管理费支出,还有融资融券的费用,股票借券出去的支出可以有1/3归于基金公司。国际没有此类业务,即使将来呈现这类业务也会计入基金资产,归属持有人。第三个缘由是国外有ETF投资参谋团队,ETF管理费用低,但参谋费是很大一块的支出。

  安全基金相关人士指出,需求感性对待海内指数基金费率昂贵,甚至呈现零费率产品的景象。海内指数基金管理人的收益来源和国际不同,美国指数基金管理人可以经过借出证券分享利息收益,但国际公募基金还不能展开证券出借业务,即使将来业务开放,基金管理人也未必能分享证券出借的利息收益。此外,美国的投顾免费形式也和中国不同。

  此外,广发中证500指数基金基金经理刘杰还指出,海内不同的指数型产品的费率不一样,股票型产品的费率较低,杠杆型、商品型的指数产品费率较高。国际的指数产品以股票型为主,且指数化投资尚在开展阶段

,远不如海内的开展水平,基金公司在ETF的初期投入或运营投入上都较大。

  价钱不应成为独一思索要素

  在采访中,业内人士重复强调费率不应该成为投资者选择产品独一的考量要素,还有很多“软实力”要素需求思索。

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